欧维策略年中盘点：“疯狂”机器人，半年融资超去年，迎来上市热潮

文 | 财华社欧维策略

从春晚舞台上的机器人热舞，到全球首场人形机器人马拉松赛，再到机器人擂台格斗赛的硬核对决……

2025 年，这些充满未来感的场景密集爆发，宣告着"智能机器人元年"正式到来。

行业发展初期，资本为重。不论是初创机器人企业，亦或是互联网大厂及整车企业，外界的资金正持续"砸入"，掀起这场机器人革命的浪潮。

"机器人"涌入香港资本市场

随着生成式 AI 的横空出世，具身智能——这种结合物理世界的智能形态正式登上人类历史舞台。有人说，这标志着人类第四次工业革命的开启，人类正迈入"人智共创"的全新时代。

全球政府、科技巨头、产业链龙头、科研机构与资本纷纷重金押注机器人赛道，一场围绕"具身智能"的全球竞赛已全面打响。而中国凭借制造业与科研的双重优势，正成为这场竞赛的核心玩家。

另一方面，中国政府支持新质生产力企业上市，而港交所积极进行上市政策改革，吸引机器人等科创企业的上市。

今年以来，机器人企业掀起轰轰烈烈的港股上市潮流，这些企业成为香港资本市场一道绚丽的光芒。根据财华社整理，今年上半年递表港交所的机器人相关企业多达 9 家，算上目前正在招股的极智嘉（02590.HK），合计有 10 家。

其中，6 月冲刺港交所的机器人企业如同"下饺子"般密集，卧安机器人、埃斯顿、翼菲科技和斯坦德机器人同月冲刺港交所。

这 10 家递表企业覆盖了机器人全产业链——从智能控制系统、传感器硬件欧维策略，到整机研发与场景化解决方案，应用领域更是"遍地开花"：仓储物流、工业制造、家庭服务、酒店清洁……

这表明，中国机器人产业的商业化能力已全面进阶。

不过，由于行业尚处于发展初期，投入高企且尚未实现规模化，这些企业多数收入规模小，且持续产生亏损。港交所为这些初创企业提供了上市机会，这不仅是对它们的认可，也是间接助力它们在市场竞争中不断发展壮大。

从香港新股市场看，市场已明显复苏，投资者对机器人概念股关注度极高，多股股价走势抢眼。如地平线机器人 ( 09660.HK ) 去年 10 月底上市后股价持续上涨，后来虽有回调，但市值已破 800 亿港元；协作机器人厂商越疆 ( 02432.HK ) 去年底上市至今股价狂飙，累计涨幅超过 180%。

当前正处于招股期的极智嘉，也获得机构的青睐，公司引入了雄安机器人、亿格等基石投资者，这些投资者合计认购其约 9130 万美元的发售股份。

疯狂！半年融资总额超去年

机器人，是能够进行半自动或全自动操作的机器，具备感知、决策及执行工作的能力。按场景划分，机器人可以分为四类：协作机器人、传统工业机器人、服务机器人及其他专业机器人。

在 AI 等技术的加持下，机器人在工业、商业、医疗健康、科研教育、居家服务等场景的应用已越来越多，大规模商业化已指日可待。

根据仙工智能招股书，全球智能机器人产业已进入快速发展阶段，预计到 2029 年的市场规模将达到 7085 亿元 ( 单位人民币，下同 ) ，2024 年至 2029 年期间的复合年增长率为 20.6%。

东吴证券在研报中表示，国内机器人产业政策密集出台，产业联盟 & 基金纷纷成立，融资数量大幅增长，推动产业形成"资金—技术—产品"闭环。该行认为，机器人产业"短期爆发在即，长期空间广阔"。

那些如雨后春笋般涌现的初创机器人企业，迅速成为资本的"宠儿"。据 IT 桔子数据，今年上半年，国内机器人行业共完成了 283 起投资事件，已接近去年全年的 306 起；投融资金额更是高达 268 亿元，远超去年全年的 213 亿元规模。

一些头部机器人企业凭借强大的研发实力和广阔的市场前景，成为一级融资市场的"常客"。例如，四足机器人赛道一哥宇树科技，在今年 6 月的 C+ 轮融资中获得高达 7 亿元资金，由腾讯 ( 00700.HK）、阿里（09988.HK）及吉利（00175.HK）等大厂领投。此次融资完成后，宇树科技估值达到了 120 亿元。

同月，银河通用机器人也获得宁德时代 ( 03750.HK ) 、纪源资本等领投的 11 亿元融资，投后估值达 70 亿元。

具身机器人公司智元机器人今年更是获得两轮融资，企查查资料显示，该公司成立以来累计获 13 轮融资。

值得一提的是，在港股市场，机器人企业也掀起再融资潮。

6 月，地平线机器人发布再融资公告，拟配股筹资超 47 亿港元。除了地平线机器人外，今年以来发布再融资公告的机器人企业还包括决策类 AI 企业第四范式 ( 06682.HK ) 、汽车芯片厂商黑芝麻智能 ( 02533.HK ) 、激光雷达龙头速腾聚创 ( 02498.HK ) 以及 AI 机器人优必选 ( 09880.HK ) 等等。